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Des résultats robustes au 1er semestre 2008
Paris, le 27 août 2008
"Les performances économiques du premier semestre sont très solides : progression de la Division Offshore, forte rentabilité de la Division Vrac et poursuite du programme d'investissements au niveau prévu. BOURBON maintient sa génération d'EBITDA à un niveau élevé, en dépit d'un dollar déprécié de 15% à semestre comparable. Au total, BOURBON offre une excellente rentabilité des capitaux engagés hors acomptes sur navires en construction à 17,3%, qui reflète l'optimisation du prix d'acquisition des navires
" déclare Jacques de Chateauvieux, Président Directeur Général de BOURBON.
| En millions d'euros | S1 2008 | S1 2007 | Variation |
|---|---|---|---|
| Chiffre d'affaires | 433,6 | 371,0 | + 16,9% |
| Excédent brut d'exploitation (EBITDA) | 138,1 | 137,9 | + 0,1% |
| Résultat opérationnel (EBIT) | 90,4 | 93,7 | - 3,5% |
| Résultat net | 83,5 | 108,0 | - 22,7% |
| Résultat net part du groupe | 78,2 | 99,3 | - 21,2% |
Le premier semestre 2008 se caractérise par la poursuite vigoureuse de la croissance organique dans la Division Offshore, en particulier dans l'Activité "Subsea Services" qui représente 20% du total de la Division, et par une performance exceptionnelle de la Division Vrac dans un marché toujours très porteur.
Le chiffre d'affaires à 433,6 millions d'euros progresse de 31% à taux constant, soit 16,9% à taux courant. L'excédent brut d'exploitation (EBITDA) s'élève à 138,1 millions d'euros, en ligne avec celui de la même période en 2007 en dépit d'une dépréciation de 15% du dollar. Il comprend 6,3 millions d'euros de plus-value sur sorties de navires contre 11,7 millions d'euros au premier semestre 2007.
Le résultat opérationnel atteint 90,4 millions d'euros contre 93,7 millions d'euros au premier semestre 2007.
Le résultat net part du groupe se monte à 78,2 millions d'euros, à comparer à 99,3 millions d'euros au premier semestre 2007. À cette date, il comprenait la plus-value de 21 millions d'euros réalisée lors de la cession d'une partie de l'activité sucrière au Vietnam.
Le ratio "EBITDA sur capitaux engagés moyens hors acomptes" atteint 17,3%, très proche de l'objectif de 18% prévu pour l'année 2012.
Après prise en compte des 765 millions d'euros d'acomptes sur navires en commandes et des 250 millions d'euros de cessions d'actifs à venir, l'endettement net opérationnel de BOURBON s'élève à 175 millions d'euros au 30 juin 2008. Cela atteste de la solidité de BOURBON. Les investissements sont donc financés, les risques financiers liés à l'activité courante sont faibles et BOURBON génère un EBITDA élevé et récurrent.
DIVISION OFFSHORE
| En millions d'euros | S1 2008 | S1 2007 | Variation |
|---|---|---|---|
| Chiffre d'affaires Dont navires affrétés |
285,0 42,1 |
231,4 14,7 |
+ 23,1% + 186,5% |
| Excédent brut d'exploitation (EBITDA) avant plus-value de cession En % du chiffre d'affaires |
94,0 33,0% |
93,5 40,4% |
+ 0,5% |
| Excédent brut d'exploitation (EBITDA) En % du chiffre d'affaires |
100,3 35,2% |
105,2 45,5% |
- 4,7% |
| Résultat opérationnel (EBIT) En % du chiffre d'affaires |
52,8 18,5% |
67,3 29,1% |
- 21,5% |
Le chiffre d'affaires de la Division Offshore s'élève à 285 millions d'euros, en progression de 23,1% par rapport au premier semestre 2007 (36,1% à taux constant).
Cette croissance résulte essentiellement de la poursuite de la croissance organique dans un marché porteur, en particulier en Afrique et en Asie ; du fort développement des affrètements externes ; et de la montée en puissance de l'Activité "Subsea Services".
Dès 2009, les résultats seront détaillés par Activités "Marine Services" et "Subsea Services" et répondront à la nouvelle norme IFRS 8.
L'excédent brut d'exploitation avant plus-value de cession de navires est stable à 94 millions d'euros. La plus-value sur sorties de navires atteint 6,3 millions d'euros contre 11,7 millions d'euros au premier semestre 2007.
Au cours de ce semestre, BOURBON a suivi le planning de livraison défini dans le cadre de la stratégie Horizon 2012, avec notamment la livraison et la mise en opération de 10 navires supply dont 1 navire dédié à l'IMR (Inspection, Maintenance et Réparation).
Le taux de marge (EBITDA avant plus-value sur chiffre d'affaires) s'élève à 33%, en baisse de 7,4 points par rapport au premier semestre 2007 du fait :
- de la diminution de 15% du cours moyen du dollar,
- du quasi-triplement du chiffre d'affaires avec des navires externes affrétés, qui génèrent une moindre marge,
- de l'augmentation des coûts de personnel et de maintenance, ainsi que de ceux engagés dés à présent pour garantir la croissance future.
Le résultat opérationnel se monte à 52,8 millions d'euros, en baisse de 21,5% par rapport au premier semestre 2007. Il enregistre l'effet de la progression des amortissements correspondants à celle de la flotte.
DIVISION VRAC
Le chiffre d'affaires de la Division Vrac s'élève à 133,4 millions d'euros au premier semestre 2008, en hausse de 13,6% à taux courant et de 30,8% à taux constant par rapport à la même période en 2007. Cette activité a bénéficié d'un contexte toujours très porteur, les taux de fret du Baltic Supramax Index s'établissant à 55 292 USD/j, contre 36 450 au premier semestre 2007 et 58 603 au second semestre 2007.
| En millions d'euros | S1 2008 | S1 2007 | Variation |
|---|---|---|---|
| Chiffre d'affaires | 133,4 | 117,4 | + 13,6% |
| Excédent brut d'exploitation (EBITDA) En % du chiffre d'affaires |
38,8 29,1% |
29,8 25,4% |
+ 30,1% |
| Résultat opérationnel (EBIT) En % du chiffre d'affaires |
37,1 27,8% |
26,8 22,8% |
+ 38,5% |
L'excédent brut d'exploitation atteint 38,8 millions d'euros en hausse de 30,1% par rapport au premier semestre 2007.
Le résultat opérationnel s'élève à 37,1 millions d'euros, en hausse de 38,5% par rapport à la même période 2007.
PERSPECTIVES
L'activité de BOURBON au second semestre s'inscrira dans le cadre du plan Horizon 2012.
La Division Offshore bénéficiera de la mise en service de 32 nouveaux navires et du renouvellement des contrats arrivant à échéance dans un marché de l'offshore toujours bien orienté.
La Division Vrac enregistrera l'impact de la cession du vraquier Supramax Fructidor en juillet, qui a dégagé une plus-value de 40,6 millions de dollars, et prendra livraison de deux nouveaux navires en janvier 2009. Les taux du Baltic Supramax Index devraient se maintenir à un niveau élevé bien qu'inférieur à celui atteint au cours du premier semestre.
La cession des parts détenues dans les sociétés Rigdon réalisée début juillet se traduira par une plus-value de 58,2 millions d'euros et aura un impact positif de l'ordre de 170 millions d'euros sur le niveau d'endettement de BOURBON.
Enfin la performance financière de BOURBON restera influencée par l'évolution de la parité Euro-Dollar.
CALENDRIER FINANCIER
- Publication de l'information relative au 3e trimestre 2008
- 6 novembre 2008
- Publication du chiffre d'affaires du 4e trimestre 2008 et de l'année 2008
- 9 février 2009
- Présentation des résultats annuels 2008
- 26 mars 2009